中國農業機械流通協會發布的2024年3月份中國農機市場景氣指數（AMI）為58.5%，環比提升13.4個百分點，同比下滑5.6個百分點。從環比看，6個一級指數中，除經理人信心指數有所下滑，其余指數均呈現上升趨勢，其中效益指數大幅攀升，比上月同期增長35.1個百分點；從同比看，6個一級指數中全部呈現下降趨勢，其中，農機補貼指數降幅最大，為8.7個百分點。本月6個一級指數全部挺進景氣區間。

特約分析師張華光認為：正如我們上月的預測，3月份AMI環比大幅提升，以58.5%的景氣度回歸景氣區間。同比較大幅度下滑較為客觀地反映了3月份真實狀況。環比大幅度增長與正在發生的市場低迷現況產生較大“溫差”，因為市場給人的“體感溫度”是3月份的農機市場春寒料峭。

3月份AMI的基本特征

3月份，AMI似乎走出低谷，并以較高的景氣度一舉挺進景氣區間。細思其原因，更多來自AMI內在邏輯和3月份市場面臨的各種因素綜合作用。

其一，環比大幅度增長，市場卻有點冷。3月份，AMI最大特點是包括總指數、一級指數中的效益指數和人氣指數在內的三項景氣度指標環比上漲幅度超過兩位數，給人以市場進入旺季，并呈現出繁榮的表象。但與之伴隨發生的是同比小幅下降，更有經理人信心指數以兩位數大幅滑坡，市場低迷的景象。3月份，為何形成如此的巨大反差。

AMI為何上行？主要得益于兩個至關重要的因素：第一，2月份AMI受春節等因素影響，形成了景氣度“洼地”，為3月環比的大幅度增長客觀上設置了較低的“門檻”，環比大幅增長符合AMI的內在邏輯。以一級指數為例，在所監測的六個一級指數中，除經理人信心指數連續兩個月位于景氣區間，且環比還出現下滑外，其它五個指數均是從不景氣區間跨入景氣區間的，并形成同比大幅度增長的現象。第二，3月份正值農機市場傳統旺季，好于2月份也符合農機市場內在變化之規律。

一季度市場為何低迷？市場調查顯示，包括我們實地調研的黑龍江、吉林、江蘇、安徽等省，以及電話調研的全國主流市場均出現持續低迷的走勢，反映在指數中，即3月總指數同比出現較大幅度下滑，主要原因有以下幾點：一是自去年至今年，糧價持續下行，如玉米價格持續低迷，消費者收入下降。購買力受到較大影響。市場調查中發現，一些用戶表示，只要有金融貸，他們還是會購機，一方面說明市場需求尚在，另一方面說明購買力弱對農機市場的壓制。二是去年作業收益溢出效應遞減，打壓消費信心。對以投資性購買主導的當下農機市場，對潛在投資者形成強力壓制。三是農機補貼政策未出臺，拉力減弱。雖然少數區域對農機補貼進行預操作，但大多數市場未啟動農機補貼，補貼的拉力較弱。四是國三升國四的持續影響。雖然經歷了去年一年對因升級產生的市場下沉因素的消化，但對市場的影響并未完全消除。從國二升級國三歷史經驗看，排放升級對市場的影響一般持續兩年左右。五是新動能尚未發力。從影響農機市場深層次因素分析，我國農機市場正處于新舊動能轉換期。存量市場下的傳統市場主要依靠更新拉動，且疊加國四升級的高價格，拉力減弱成為趨勢。而增量市場下的新興市場，今年雖增勢強勁，但新動能尚處于發育階段。

其二，經理人信心指數下降。3月份AMI給我們留下的最深刻的印象還有高景氣度下的經理人信心指數環比高位下滑，意味著接下來的4月份，雖然市場依然位于農機市場旺季，但市場的不確定性對經理人信心產生巨大影響。

其三，細分市場環比增長，同比冷熱不均。3月份，各個細分市場全線飄紅，從所監測的5個二級指數看，拖拉機、耕整地機械、種植機械、田間管理機械、收獲機械指數環比均以兩位數的幅度增長，田間管理機械指數環比提升幅度超過30%。同比來看，除種植機械和田間管理機械有所下滑外，其余均增長，其中耕整地機械指數同比上漲6.0個百分點。

從三級指數解析細分市場

在3月份所監測的10個三級指數中，環比均出現不同程度的增長；但同比“5升5降”。環比增長主要來自上月形成的市場“洼地”。景氣度數據顯示，在所監測的10個三級指數中，除輪式谷物聯合收割機指數連續三個月位于景氣區間外，其它指數2月份的景氣度均徘徊在40%左右；同比冷熱有別，但應季細分市場表現欠佳，折射出3月份市場之崢嶸。如果深松機、自走履帶式谷物聯合收割機（全喂入）下滑是因季節因素，而免耕播種機、插秧機、遙控飛行噴霧機等這些當季市場出現滑坡就是市場內生動力不足因素了。

大中型拖拉機市場：大、中型拖拉機指數雖然環比分別大幅度增長27.7和27.6個百分點，但同比卻小幅攀升4.9和1.8個百分點。雖然二者雙雙進入景氣區間，且位于近三年的歷史高位，但比高峰時期的2022年僅僅增長3.0和8.4個百分點。環比大幅度原因前文已說明，不再贅述。同比溫和增長，則意味著今年大中拖市場小幅增長的概率依然較大，盡管一季度市場表現差強人意。

耕整地機械市場：3月份，耕整地機械市場環比大幅上漲24.9個百分點，同比上漲6.0個百分點，是所監測的十個子市場中同比上升幅度最大的市場。從細分市場來看，微耕機市場和旋耕機市場環比、同比雙雙上漲，環比均大幅提升超20%，而深松機市場環比提升幅度9.8個百分點，同比則下滑10.1百分點。