筆者無意干擾市場人士思路，但面對近期玉米價格的快速上漲，確實心存疑慮，當大家看到價格一路高漲的同時，是否關注到引發近期玉米價格大漲的原因?這種上漲是否具有可持續性?背后又潛藏著怎樣的風險?

 

　　據了解，近期玉米價格大幅上漲，主要受到春節后產區貿易商積極入市收囤玉米、基層余糧向貿易商環節轉移，而用糧企業備庫需求無法得到滿足，被動提價搶收，最終導致價格上漲向全市場蔓延，形成一片強勢行情。但春節后貿易商、用糧企業積極收糧的結果是，今年產區貿易商、用糧企業庫存規模普遍高于近幾年同期，近期價格上漲相當于提前集中釋放了用糧企業的收購需求，同時又導致后期貿易商去庫存壓力大幅上升。如果后期貿易商去庫存節奏平穩，或不至于引發市場震顫，但一旦市場利空因素釋放，誰又能保證貿易商去庫存不會集中爆發形成“踩踏”!而環顧當前玉米市場，的不確定因素抑或是利空因素，無疑來自政策糧投放。

 

　　當前市場看多玉米的支撐動力就來自于預期政策糧不會低價入市，既是預期，那便是對錯各占半數可能，一旦預期錯誤，政策糧低于市場價格入市，今年可能又將有一大批看多者虧極退市。而考慮政策因素，年初一號文件已經明確定調今年繼續實施玉米供給側改革、陳糧去庫存的大方向!從政策角度考慮，今年是陳糧去庫存的攻堅之年，現貨價格一路上漲，進口替代優勢已經明顯上升，近期傳聞國內簽購進口玉米數量明顯增加。試問：如果漲勢不止，難道會任由玉米價格持續上漲?

 

　　而從貿易成本角度考慮，此前貿易商所做低價庫存，按當前價格出庫已經利潤可觀，貿易商環節庫存何時釋放也是變數多多。即便政策糧僅以不高于市場價格投放，考慮到貿易商存糧成本，貿易商長線持糧可能性會有多大?現階段貿易商收購對市場價格形成了多大提振?后期貿易商出庫將對市場價格形成多大打壓?

 

　　此外，在沒有有效新增消費點的情況下，國內玉米消費總量剛性增加空間有限，雖然低價深加工產品出口量已有所增加，但相對國內龐大的產量可謂杯水車薪，而且如果玉米價格持續上漲，產品出口優勢能否持續還需另當別論。面對價格上漲，更需要冷靜思考、客觀分析、清醒判斷，切勿盲目跟風追漲，攬風險上身。