進入5月份，隨著東北臨儲玉米收購的正式結束，國內玉米市場關注目光再次投向政策性糧源輪換及拍賣上來，同時在“控盤”日趨明顯的背景下，市場機遇與挑戰并存，一方面經過大半年的消耗，東北產區余糧已經見底，優質糧源將更加緊俏，另一方面臨儲轉一次性儲備輪換集中出庫，加之本月有關臨儲玉米拍賣及定向銷售政策有望明朗，不斷向市場釋放供給壓力加大信號。此外，對于日夜期盼儲備玉米的深加工企業而言，近日吉林省儲玉米出庫，東北定向超期儲存玉米拍賣在即，相信也有利于深加工企業生產成本的下降，市場商機盡顯。

 

　　東北玉米市場呈政策市特征

 

　　5月份以來東北地區玉米價格以穩為主，截止目前，黑龍江綏化地區大型玉米深加工企業15%水分三等玉米收購價1650-1680元/噸，哈爾濱地區飼料企業二等玉米收購價1860元/噸；吉林長春地區深加工企業收購價1730元/噸，飼料企業進廠價1850元/噸；遼寧鐵嶺地區深加工企業進廠價1600元/噸，沈陽地區飼料企業進廠價1750元/噸，均基本穩定。目前東北臨儲玉米收購已經正式結束，臨儲收購總量達到12542萬噸，較上年8328萬噸增加超過4000萬噸，同比增長50%，創下歷史記錄水平，東北余糧已經見底，但東北企業與華北企業心態并不相同。與華北地區有限的臨儲庫存相比，東北地區坐擁天量臨儲庫存，當前的臨儲轉一次性儲備輪換出庫的玉米能夠滿足需求，后期還有源源不斷的定向或拍賣玉米供應，因此東北用糧企業仍然堅守低庫存戰略，后期供應完全依賴政策性玉米，部分加工企業甚至打算下調玉米掛牌收購價格。

 

　　山東領漲華北地區玉米價格

 

　　5月份以來山東地區領漲華北地區玉米價格，截止目前山東濰坊地區深加工企業14.5%水分玉米收購價格1720-1740元/噸，比上周上漲30-60元/噸；德州地區玉米收購價格1710-1720元/噸，比上周上漲20-60元/噸；河北秦皇島地區深加工企業收購價格1700-1740元/噸，與上周持平；河南鶴壁地區玉米收購價格1600-1660元/噸，比上周上漲20-40元/噸。“五一”后以山東為代表的華北地區玉米價格普遍上漲，究其主要原因：一是拍賣及定向銷售政策尚未明朗，加之部分地區降雨天氣影響玉米到貨，刺激玉米價格走高，此前市場傳言臨儲拍賣或定向銷售可能于4月下旬在華北地區或南方銷區提前開始，而至4月底相關政策仍未有消息，與此同時，山東、河南及河北等地2013年產跨省移庫玉米大多已經輪換簽單完成，但簽單主體為貿易商和南方銷區企業；二是華北玉米余糧已經不足兩成，部分企業擔心拍賣時間推遲，未來玉米用糧受到影響，開始增加玉米庫存，帶動其他企業效仿，短期內華北地區玉米補庫需求增加，價格仍會上漲。

 

　　北方港口貿易活動基本停滯

 

　　4月末5月初由于臨儲玉米收購即將結束，北方港口貿易活動基本停滯，到港玉米多為輪換糧及期貨糧，其中遼寧地區臨儲轉一次性儲備的玉米輪換出庫價1700元/噸左右，理論平倉價1750元/噸，發往南方利潤30-50元/噸。監測顯示，截至4月29日北方四港玉米庫存量為311萬噸，較上周增加4.9萬噸，該周下海量為18.6萬噸，比上周增加15.2萬噸。港口庫存以儲備糧為主，貿易糧僅在60萬噸左右，下海量增加主要是由于輪換糧發運增加，而相比之下，當前廣東市場輪換糧到港數量增加，進口玉米、高粱及大麥仍然持續到港，在市場供應充足的情況下，港口玉米價格將穩中偏弱運行。

 

　　產區農戶手中余糧基本見底

 

　　據了解，截止目前東北地區整體售糧進度為96%，比上年同期偏高1個百分點，其中黑龍江農戶售糧進度為96%，比上周增加1個百分點，較上年同期高1個百分點；吉林省農戶售糧進度為96%，比上周增加2個百分點，比上年同期水平高1個百分點；遼寧農戶售糧進度為96%，與上周持平，比上年同期偏快1個百分點；內蒙古農戶售糧進度為96%，比上周增加1個百分點，比上年同期高出1個百分點。目前東北農戶手中余糧僅在1成左右，部分地區甚至已不足一成，相比之下華北地區農戶整體售糧進度為82%，比上周提高2個百分點，比上年同期偏慢8個百分點，目前華北玉米僅剩2成左右余糧，未來4-5個月玉米市場供應將主要依賴臨儲去庫存玉米。

 

　　市場供給開始轉向輪換陳糧

 

　　按照玉米產量2億噸，東北產量1億多噸且已悉數進入臨儲來看，目前市場流通的東北2015年產玉米已十分有限。從東北飼料企業玉米收購掛牌情況來看，五一節后局部地區掛牌價格略有下降，但實際上這是由于飼料企業收購玉米由原先的2015年新糧轉為2013年前后陳糧導致的，根據調查了解，目前東北地區自然晾曬玉米與輪換陳糧之間價差已經高達150元/噸以上。由于2013年產跨省移庫輪換玉米大量掌握在貿易商手中，2012年產跨省移庫玉米主要定向給酒精企業，后期市場關注重點在東北臨儲玉米拍賣價格。目前山東地區玉米進廠價在1700元/噸以上，折合東北臨儲玉米出庫價在1500元/噸，粗略考慮起拍價需在1400-1450元/噸，如果起拍價高于這個水平，則將支撐華北玉米價格。同時，伴隨著我國臨儲玉米收購告一段落，國內臨儲玉米出庫進入第二階段，市場供應越來越依靠儲備庫中的糧源，且未來2015年新糧迅速投放市場的可能性較小，因為目前更需要出庫的是2012年、2013年和2014年的糧源（繼續儲存面臨壞糧的風險），在這種未來供應體量龐大，但品質參差不齊，且優質陳玉米更有可能成為市場爭奪對象的情況下，其溢價空間明顯更大，隨著優質糧源的消耗，未來市場上優質玉米可能依舊緊俏。此外，5月6日吉林臨儲玉米第四次拍賣舉行，計劃投放33249噸，實際成交7796噸，成交率23.4%，其中2012年三等糧底價1520元/噸，2013年三等糧底價1570元，等級間差40元/噸，需要升水和出庫費，最終大多溢價50-180元/噸成交，成交均價在1610-1830元/噸，這反映現階段東北企業玉米庫存偏低，但不久有望改觀，尤其是對于糧源品質要求不高的深加工企業。

 

　　今年東北玉米播種開局良好

 

　　由于前期多地低溫，東北大部分地區未能完成谷雨種大田的傳統，但五一節過后我國北方春玉米大部已播種，西北部分地區處于出苗至三葉階段，南方大部春玉米處于三葉期。目前今年東北玉米播種開局良好，但按照目前東北階段性低溫多雨天氣條件來看，對東北玉米出苗不利，當然若后期出現不利玉米長勢的天氣，對于我國玉米泄庫存、調減面積的大方向來說卻是一次“助攻”，至于是否會影響新季玉米品質等則是后話，我們將拭目以待。同時，筆者從各方調查情況來看，吉林中北部基本完成播種，改種情況不多見，且包地成本大幅下降，化肥降價約5%，其他成本基本穩定，預計今年玉米總種植成本為1.2萬元/坰左右。遼寧地區整體播種進度穩中偏快，部分地區已出苗，當地農戶表示種子、化肥、農藥及人工費等種植成本基本維穩，但普遍反映包地成本較去年有明顯下降，整體在7500元/坰左右，較去年下降1500-2500元/坰。黑龍江地區玉米播種基本完成，大豆播種陸續開始，農戶種子成本均出現一定幅度下降，且地租降幅明顯，坰均下降1000元左右。相比之下，目前美國中西部地區玉米播種工作進度順利，給玉米市場構成利空壓力，美國農業部發布的作物周報顯示，截至目前玉米播種工作完成45%，遠遠高于五年平均水平30%，目前中西部地區天氣晴朗干燥，農戶進一步加快播種進度。美國農業部目前預計2016/17年度美國玉米播種面積將增長6%，達到9360萬英畝，高于上年的最終播種規模8800萬英畝，如果該預測成為現實，那么將是1944年以來的第三高水平。

 

　　展望后市，臨儲玉米收購正式結束后，基層余糧整體有限，市場輪換玉米出庫節奏以及拍賣何時進行將成為關注焦點，目前來看，東北地區在輪換玉米供應下，市場波動幅度或將受限，華北地區企業心態逐漸發生變化，由于企業庫存普遍偏低，市場備庫心態增加，加之輪換玉米因質量較差不能為淀粉企業所用，預計后期市場優質新糧將受到企業需求支撐。此外，東北進入春播時節，南方部分地區也將開始春玉米播種，提醒市場關注近期天氣對春播情況的影響，同時也需關注大量儲備玉米出庫壓力下給對玉米品質要求相對較低的部分深加工企業帶來的商機。