柳工發(fā)布2011上半年年報(bào)，主要經(jīng)營業(yè)績?nèi)缦拢?011年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入107.9億元，同比增長32.27%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤10.94億元，同比增長19.22%,攤薄后每股收益為0.97元。

主要觀點(diǎn)如下：

1.上半年盈收穩(wěn)步增長，但下半年業(yè)績壓力較大；

2.毛利率繼續(xù)下行，短期內(nèi)毛利率難以有大的改觀；

3.期間費(fèi)用率和凈利率均下降約1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)下半年凈利率回升的概率不大；

4.裝載機(jī)市場地位穩(wěn)固，挖掘機(jī)等新業(yè)務(wù)拓展公司發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

5.預(yù)計(jì)公司2011、2012年的營業(yè)收入分別為185億、215億，每股收益分別為1.58元、1.87元，對應(yīng)8月29日收盤價(jià)的PE分別為12、10倍，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。（劉元瑞）