燃料乙醇受重視

 

　　除淀粉外，燃料乙醇行業成為玉米陳糧加工的重要去向。根據《可再生能源中長期發展規劃》，到2020年燃料乙醇年利用量達到1000萬噸。目前實際年利用量與目標數字相距甚遠，總體在250萬噸左右。

 

　　2015年以來，玉米遭遇龐大庫存消化難題，啟動燃料乙醇戰略的重要性凸顯。《生物質能發展“十三五”規劃》提出，到2020年生物質能利用量提高至約5800萬噸標準煤。中泰證券認為，從政策導向看，未來燃料乙醇的發展重點為控制總量，發展糧食燃料乙醇，使用陳次和重金屬污染的玉米、稻谷和小麥，市場實際需求在政策推動下放開。

 

　　關于燃料乙醇試點、補貼等方面政策值得關注。2017年進口關稅將調整，將改性乙醇的進口關稅從2016年暫定的5%恢復至30%，對國內燃料乙醇的發展起到促進作用。

 

　　提升物流效率

 

　　同時，2017年將在打通糧食物流節點、構建糧食電子交易平臺、完善兩級儲備協同運作機制等方面發力。

 

　　隨著糧食生產區域越來越集中，產區與銷區的區域性矛盾凸顯。2016年是東北玉米臨儲政策取消、實行市場化收購的年。隨著玉米價格下跌，黑龍江省大量玉米需要運往銷區，北糧南運的運量增加。黑龍江省糧食局資料顯示，2016年黑龍江省玉米產量至少1000億斤，大約有580億斤需要運往銷區。

 

　　“外運難”成為制約北方玉米購銷的關鍵性因素。焦善偉介紹，新糧上市高峰期間，短時間供應量放大，需要通過多種方式提升運力保證糧食運輸；但過了這一段時間，增加的運力會閑置，造成物流成本壓力較大。同時，糧食運輸需要保證品質，需要在關鍵節點增加倉儲。

 

　　焦善偉指出，糧食物流的關鍵節點除了北方主要產糧區，還包括廣州、漳州、青島、黃島等港口，以及鄭州、武漢等大型內陸城市。北糧南運主要依賴鐵路直達或是鐵水、陸水聯運，即通過鐵路或公路運到鲅魚圈或營口港（3.490，-0.03，-0.85%），然后再裝船運到南方港口。目前，錦州、鲅魚圈等已建成相應的糧食中轉設施，運輸效率有望提升。

 

　　國聯證券分析認為，在臨儲體系下，玉米產業鏈的利潤被人為地留在了種植端。在市場化收購下，糧食物流企業可以對接上游種植戶和下游的渠道，具有較為強大的議價能力，能夠分享玉米產業鏈中更多利潤，利潤將由種植端向流通端轉移。

 

　　如象嶼股份，聚焦大宗商品供應鏈管理與綜合物流服務，針對臨儲政策的變化，公司在上游完善富錦、北安、綏化、訥河、嫩江等地糧食倉儲網點布局，在下游梳理客戶渠道與物流節點，夯實了北糧南運體系。

 

　　推進玉米去庫存

 

　　加快玉米“去庫存”方面，將擴大燃料乙醇產量和使用區域，加大力度支持玉米加工轉化。

 

　　從目前情況看，玉米加工占據玉米消費的重要部分，包括淀粉（占深加工耗用玉米量55%-60%）、酒精（包括燃料乙醇，占30%）和味精（賴氨酸等，占10%）等。中華糧網易達研究院院長焦善偉對中國證券報記者指出，深加工企業在玉米去庫存過程中扮演重要角色。深加工企業多是民營企業，多為以銷定產，為降低庫存成本，采取邊加工邊銷售的模式，企業存糧量少。在優惠的補貼作用下，企業將加大生產，推進用糧存糧，加快玉米去庫存。

 

　　2016年下半年，受益于玉米原料價格下滑，利潤好轉，玉米深加工行業的開工率明顯提高。同時，東北糧區繼續對深加工企業收購玉米進行補貼。以吉林長春地區為例，淀粉企業加工1噸玉米理論上盈利約600元，深加工企業收購新產玉米實行獎補的相關政策出臺后，吉林淀粉企業加工1噸玉米的利潤超過700元。

 

　　隨著玉米價格的回落，深加工利潤顯著改善。中泰證券認為，2017年，玉米價格或呈現先跌后穩走勢，全年總體價格繼續下行，深加工行業利潤將同比改善。