一季度國內玉米市場在自身供需基本面情況及政策性因素影響下，其價格整體呈現弱勢運行格局，一方面臨儲玉米收購總量超過億噸，創下臨儲玉米收購政策實施以來紀錄水平，成為市場的亮點，并對玉米價格形成底部支撐，同時，吉林省出臺2016年上半年深加工企業自購補貼政策，為市場注入“強心劑”，另一方面傳統售糧高峰來臨，市場供給較為充足。此外，有關超期玉米定向銷售及拍賣傳聞不斷，加之2016年東北三省及內蒙古取消臨儲玉米收購政策，調整為“市場化收購”加“補貼”的新機制，對市場心理層面產生一定利空影響。

 

　　先讓我們回顧一下一季度玉米市場行情變化情況：

 

　　1月份：春節臨近，傳統售糧高峰來臨，國內玉米市場價格大多弱勢下行，尤以華北產區降價最為明顯。具體來看，1月中上旬正值節前農戶售糧高峰，市場供應較為充足，但東北臨儲玉米收購快速推進，并逼近7000萬噸大關，對玉米價格仍有所支撐，因此東北玉米價格在臨儲收購政策支撐下相對穩定，局部漲跌互現，而華北玉米市場供需矛盾突出，其價格繼續下跌，南北港口市場購銷清淡，其價格繼續顯現頹勢。1月下旬市場購銷活動逐漸趨于清淡，玉米價格除華北產區因天氣原因出現反彈外，其他產銷區均保持基本平穩，同時，受關注的2016年中央一號文件正式公布，玉米收儲政策面臨調整，對市場心理層面產生一定影響。

 

　　2月份：適逢農歷春節前后，節日氣氛濃厚，市場購銷較為清淡，玉米價格走勢略顯分化，其中春節假期過后，東北產區市場“年味”尚未散去，市場購銷恢復相對緩慢，深加工企業零星收購，收購價格穩中有漲，而華北產區節后農戶及貿易商售糧較為積極，玉米價格跌勢明顯，南北港口購銷清淡，玉米價格漲跌互現，同時臨儲玉米收購突破8000萬噸并向9000萬噸邁進，市場看漲情緒漸增，此外市場熱傳有關臨儲玉米定向銷售消息對市場心態有所利空。

 

　　3月份：國內玉米市場多空因素并存，且“政策市”特征愈發明顯，其價格整體保持弱勢運行（雖華北地區玉米價格偶有反彈行情出現，但僅是階段性市場行為），一方面臨儲玉米收購總量超過億噸，同時吉林省出臺今年上半年玉米深加工企業采購補貼政策對市場有所鼓舞，另一方面政策傳聞不斷，主要仍是超期玉米定向銷售及拍賣消息盛傳，加之臨近3月末有關東北地區將取消新季玉米臨儲收購政策而轉向對農戶進行直補政策消息傳出，對市場心理層面形成打壓。此外值得一提的是，本月華北產區玉米外流至東北及南方銷區增多，并與東北玉米價格形成嚴重倒掛，3月下旬以來北方港口本在東北糧集港倒掛、且嚴控華北玉米逆流的情況下出現貿易停滯也一度引起市場關注。

 

　　對于二季度國內玉米市場走勢，筆者分析認為以下幾方面對國內玉米市場價格及市場心態的影響尤為重要，一是臨儲玉米收購總量已經破“億”，盡管目前已逐漸接近尾聲，但在未結束前（4月30日）其對玉米價格底部支撐作用依舊；二是高達2.6億噸的臨儲庫存需要向市場釋放，首批2012年及2013年上市玉米7000多萬噸庫存的投放已經迫在眉睫，大規模陳糧出庫對玉米價格將會形成一定打壓；三是玉米臨儲制度取消、建立新的收購和補貼機制，既是市場倒逼的必然結果，也是推進農業供給側改革的必然要求，改革的這一只“靴子”已經落地，目前人們更關注另一只“靴子”——“玉米臨時收儲政策調整為‘市場化收購’加‘補貼’的新機制”將如何展開，因此后期該政策對市場各方的影響至關重要；四是4-5月進口廉價谷物將集中到港，可能會繼續擠占一部分國產玉米消費空間，也為即將開啟的臨儲玉米拍賣蒙上一層陰影，同時我國未來谷物進口是否會在下半年就此“打住”還是一個未知數。

 

　　二季度國內玉米市場將會怎樣運行，對于東北地區而言，目前東北地區玉米余糧已經不多，玉米深加工企業和飼料企業均已經大幅下調玉米收購價，部分深加工企業玉米收購價接近華北地區水平，而東北臨儲仍在大量收購，市場余糧預計將于4月底之前售盡，后期東北地區售糧主體是政策性儲備，玉米市場價格將主要參考玉米去庫存政策，在市場糧源耗盡的情況下，預計政策性糧源出庫價格沒有進一步大幅降低的必要。對于華北地區而言，目前華北玉米市場利空因素已經基本消化完畢，促使華北玉米價格進一步下跌的因素僅為農戶加速售糧，但目前華北地區玉米余糧低于3成，部分地區如河北中部、山東中南部、河南南部地區玉米余糧已經在2成左右，僅河南北部和山西玉米余糧相對較多，農戶集中拋售對價格造成壓力的情況或將難以出現，同時華北玉米需求將逐漸好轉，飼用需求將從底部回升，深加工需求也將會受到季節性消費增加的提振。

 

　　總的來看，二季度臨儲玉米拍賣節奏和價格定位將成為市場走向新的“風向標”，同時按照目前國內玉米市場情況來看，隨著后期農戶手中余糧基本消耗殆盡，飼料養殖下游需求逐步復蘇，“近拍賣，遠控盤”格局或將再現，此外，我們對優質玉米的前景仍持樂觀評。