對中國政府來說，以政府制定的高于市場價多達(dá)50%的價收購玉米的政策，已導(dǎo)致一種代價昂貴的兩難困境。中國政策制定者擔(dān)心去庫存會壓低糧價、打擊農(nóng)民種地的積極性，進(jìn)而危及糧食。

　　周二，中國糧食局（State Administration of Grain）在一份聲明中表示，從今年秋天的收獲季開始，將用糧價下跌時對農(nóng)民實(shí)施補(bǔ)貼來取代臨時收儲政策。此外，它還會鼓勵大型國有企業(yè)以市場價從農(nóng)民手中買糧。

　　臨時收儲政策的批評者、北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司（Beijing Orient Agribusiness Consultant）分析師馬文峰表示：“這只邁出了步，還有更多要做的。”美國農(nóng)業(yè)部（Department of Agriculture）的預(yù)測顯示，2015-16作物年度末，中國玉米庫存會達(dá)到1.13億噸，超過全球庫存的一半。

　　一項(xiàng)為化解棉花庫存嚴(yán)重過剩而出臺的類似政策已實(shí)施了兩年，但該政策未能大幅降低中國棉花儲備的規(guī)模——中國的棉花儲備估計(jì)相當(dāng)于全球供應(yīng)量的60%。棉花儲備居高不下，很大程度上是由于政府拍賣過程中定價過高、導(dǎo)致庫存棉花賣不出去——這些庫存棉花的品質(zhì)大多劣于收獲的棉花。

　　馬文峰表示：“棉花庫存高企，是因?yàn)閮涿捱€沒有賣完，而且他們?nèi)栽趶谋鴪F(tuán)大量買入。玉米則不需要政府大量買入。”他這句話里提到的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，是中國與中亞邊境地帶由漢族移民組成的準(zhǔn)軍事組織。

　　中國已表示，會在9月份下調(diào)政府設(shè)定的玉米價格，但下調(diào)后的價格仍比全球價格高一些。這一價差將2015年中國玉米進(jìn)口量推升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，并鼓勵了走私和其他不端行為。目前，大連商品交易所5月份交割的玉米期貨的價格為每噸1700元人民幣，相當(dāng)于每蒲式耳6.61美元。相比之下，芝加哥期貨交易所（CBOT） 5月份交割的玉米期貨的價格只為每蒲式耳3.71美元。

　　美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，在截至2015年3月的12個月里，中國玉米進(jìn)口量達(dá)550萬噸，同比增長近70%。

　　目前依然存在許多問題。在本月早些時候發(fā)布的中國財(cái)政部預(yù)算中，并不包含為補(bǔ)貼農(nóng)民預(yù)留的款項(xiàng)，盡管人們預(yù)期它會預(yù)留。此外，糧食產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的人士還預(yù)計(jì)，政府將不得不沖銷已變質(zhì)存貨的價值。

　　臨時收儲政策的終結(jié)不一定意味著，品質(zhì)相對于其他地區(qū)所產(chǎn)糧食更具競爭力的糧食將大量涌入中國或全球市場。中國一期名為《糧倉“碩鼠”》（Rats in the Granary）的電視節(jié)目曾曝光稱，東北產(chǎn)糧區(qū)多個國有糧倉在以折扣價買入陳糧和劣質(zhì)糧。

　　坊間證據(jù)顯示，這種現(xiàn)象在小麥、棉花和大米倉庫中同樣存在。

　　上周，路易達(dá)孚（Louis Dreyfus）首席執(zhí)行官貢薩洛 拉米雷斯 馬蒂亞雷納（Gonzalo Ramírez Martiarena）表示，假定庫存質(zhì)量良好，中國可能需要18個月的時間來消化掉它們。路易達(dá)孚是全球的農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,買入)交易商之一。

　　貢薩洛 拉米雷斯 馬蒂亞雷納表示：“將糧食儲存許多許多年是非常困難的。如果儲糧輪換措施得當(dāng)，他們也許會擁有質(zhì)量不錯的庫存。”